債券 ETF 為什麼無法拿回「到期本金」? 不懂這 1 個關鍵差異，你可能背負額外未知風險！

我想要打敗定存…

而且風險小一點更好！

公債是由政府所發行，因此被視為風險相對較小的收益工具，也是國際熱錢常見的避險去處，因此在每次崩盤危機，資金都會轉移到美國公債。
許多人對公債的想法是，每年固定收利息，等到期日贖回票面金額，因此只要買入的價格夠好，是一個非常好「打敗定存」的選擇，但可惜美國公債外國人只能透過仲介詢價買賣；因此投資人包括我，就會把目光轉到近來很熱的公債ETF，但研究過後卻發現，原來兩者有1個關鍵南轅北轍的差異…

與直接投資公債的差異…

關鍵差異：債券ETF沒有到期日

以 20 年以上公債ETF為例，當到期日小於 20 年，就會被賣出，目的是為了要維持固定的「持有期間」，以追蹤特定指數。因此債券ETF並沒有到期日，因此產生了「不確定性」的風險，不像單純持有公債，你可以確定到期後有面值可以拿，因此你並不需太擔心市價波動。但投資人萬一有天要賣出ETF時，就是用當時的市價賣出，但問題是未來的市價並不可預測。
下圖是從美國聯準會呈現的 10 年期公債殖利率，大家要先有債券利率越低，債券價格越高概念，可以看到從1980年代的15%高利率年代(也就傳說是我父母那代定存就有雙位數利率的年代)，到近幾年2%左右震盪的情況，過去30多年債券價格呈現一路向上趨勢，但未來並不可預測！

債券ETF：歷史分散風險的效果

下圖資料來源為紐約大學統計數據，顯示了近兩次崩盤，公債對於股市損失具有平衡的效果。確實債券 ETF 因為無到期日的特性，讓投資人必須承受一定的賣出市價波動風險，但對於以整體財務規劃為主的投資人來說，股債配置是可以深入研究的方向。
另外，還有一種債券投資工具，叫「目標到期型」基金，它的概念是持有特定債券至到期日，但因為是開放式基金，因此多會收取較高管理費。

假設情境：當債券殖利率急升3%

以下是我假設的情境，當債券殖利率突然出現急升，從 2% 至 5%，則回推的現值試算出來則是虧損 23%；而假設買賣的期間經過十年，這中間你每年獲得的債券複利報酬率為 2%，則這期間的複利報酬率為 21%，只剛好彌補市價賣出的虧損。
投資的第一要務是了解自己的風險承受度，並了解自己是否需要承受債券ETF的波動風險，來換取資產配置的避險。

 文章來源https://today.line.me/tw/pc/article/%E5%82%B5%E5%88%B8+ETF+%E7%82%BA%E4%BB%80%E9%BA%BC%E7%84%A1%E6%B3%95%E6%8B%BF%E5%9B%9E%E3%80%8C%E5%88%B0%E6%9C%9F%E6%9C%AC%E9%87%91%E3%80%8D+%E4%B8%8D%E6%87%82%E9%80%99+1+%E5%80%8B%E9%97%9C%E9%8D%B5%E5%B7%AE%E7%95%B0%EF%BC%8C%E4%BD%A0%E5%8F%AF%E8%83%BD%E8%83%8C%E8%B2%A0%E9%A1%8D%E5%A4%96%E6%9C%AA%E7%9F%A5%E9%A2%A8%E9%9A%AA%EF%BC%81-QG2jep
















債務整合代償                  小額借款                  當日撥款                       台中合法立案融資